Olof Bäckström tunnetaan etenkin Fiskarsin kuuluisien, oranssikahvaisten saksien keksijänä ja Fiskarsin teollisena johtajana.

Bäckström opiskeli Helsingin teknillisessä korkeakoulussa. Olof harrasti puun veistämistä ja teki puumalleja teollisen muotoilun yritykselle ennen Fiskarsia. Hän jatkoi malllien tekemistä myös vapaa-ajallaan, joista jotkin pääsivät esille alan näyttelyihin. Bäckström päätti keskittyä enemmän teolliseen muotoiluun, kun hänen salaattiväline-ehdotuksensa voitti hopeamitalin Milanon Triennaalissa vuonna 1957. Sen jälkeen hän päätti omistautua kokonaan teolliselle muotoilulle, ja seuraavana vuonna hän aloittikin työnsä Fiskarsilla.

Bäckström on kertonut, että aluksi hänellä oli vähän tietoa käyttötaiteesta, mutta tekninen koulutus ja puunveistoharrastus auttoivat häntä teollisen muotoilijan työssä. Hän teki Fiskarsille ehdotuksen ruostumattomasta teräksestä valmistetuista retkiruokailuvälineistä, joka palkittiin 1960 jälleen Milanon Triennaalissa hopeamitalilla. Retkiruokailuvälineistä ei tullut kuitenkaan samanlaista myyntimenestystä kuin 1967 suunnitelluista Fiskarsin saksista, joita myytiin miljoonia vuosittain.

Bäckström sai valtion taidepalkinnon ja Tanskan rauta- ja teräskauppiaiden liiton diplomin vuonna 1971.